2025年7月4日成立的兴业兴和盛债券型基金港股投资信息门户，在首份年度报告中展现出显著的规模扩张。报告显示，截至2025年12月31日，基金净资产合计达1,948,606,901.75元，较成立时的215,029,878.94元增长约806%。本期实现净利润6,520,662.87元，其中A类份额贡献631,093.50元，C类份额贡献5,889,569.37元。
炒股杠杆| 期末净资产合计 | 1,948,606,901.75 | 较成立时增长806% |
| 本期净利润 | 6,520,662.87 | A类63.11万，C类588.96万 |
| 期末基金份额总额 | 1,917,643,724.94份 | A类9810万份，C类18.20亿份 |
| 加权平均净值利润率 | 1.72%（A类） | 跑赢业绩基准3.07个百分点 |
报告期内，基金份额净值增长率显著优于业绩比较基准。其中，兴业兴和盛债券A份额净值增长率为1.70%，C份额为1.61%，而同期业绩比较基准（中国债券综合全价指数收益率90%+一年期定存利率(税后)10%）收益率为-1.37%，A/C类份额分别实现2.98%、2.98%的超额收益。
| 净值增长率 | 1.70% | 1.61% | -1.37% |
| 超额收益率 | 2.97% | 2.98% | - |
| 净值波动率 | 0.02% | 0.02% | 0.06% |
基金管理人在报告中指出，2025年债市呈现“低利率+高波动”特征，收益率曲线陡峭化，信用利差压缩至低位。组合操作上，以中高评级信用债为核心配置，根据市场变化灵活调整久期和杠杆水平。全年DR001和DR007均值较2024年分别下降16bp和18bp，中短久期普通信用债成为主要收益来源。
开放式基金份额变动数据显示，基金成立后经历大规模申赎。A类份额申购9883.65万份，赎回2245.30万份，净增7638.35万份；C类份额申购22.97亿份，赎回6.70亿份，净增16.27亿份，期末C类份额占比达94.9%，成为绝对主力。
| 成立日份额 | 21,719,690.70 | 193,310,188.24 |
| 报告期申购 | 98,836,503.54 | 2,296,723,172.96 |
| 报告期赎回 | -22,453,009.54 | -670,492,820.96 |
| 期末份额 | 98,103,184.70 | 1,819,540,540.24 |
| 净增长率 | 251.7% | 841.0% |
报告期内，基金当期发生管理费378,123.59元（按0.20%年费率计提），托管费94,530.88元（0.05%年费率），销售服务费297,586.06元。值得注意的是，C类份额销售服务费在2025年11月25日起优惠至0.15%/年，报告期内实际计提104,218.99元，占总销售服务费的35.0%。
| 管理费 | 378,123.59 | 0.20% | 45.1% |
| 托管费 | 94,530.88 | 0.05% | 11.3% |
| 销售服务费 | 297,586.06 | 0.15%-0.40% | 35.5% |
| 交易费用 | 73,039.50 | - | 8.7% |
期末基金份额持有人总户数为27,706户，户均持有69,214.02份。持有人结构呈现“个人主导”特征：个人投资者持有1,917,384,488.82份，占比99.9865%；机构投资者仅持有259,236.12份，占比0.0135%。其中，C类份额个人持有占比高达99.9858%，A类份额全部由个人持有。
基金资产组合中，固定收益投资占比98.91%，达2,090,482,252.13元。具体来看，金融债持仓1,069,150,304.36元（占净值54.87%），企业短期融资券1,021,331,947.77元（52.41%）。前五大债券持仓合计655,271,978.19元，占净值33.62%，均为AAA级金融债及高评级短融。
| 1 | 2128030 | 21交通银行二级 | 194,480,200.00 | 9.98% |
| 2 | 232580012 | 25中行二级资本债01BC | 140,392,882.19 | 7.20% |
| 3 | 2128051 | 21工商银行二级02 | 122,171,598.90 | 6.27% |
| 4 | 012582822 | 25物产中大SCP012 | 100,144,526.03 | 5.14% |
| 5 | 042580664 | 25国网租赁CP013 | 98,082,771.07 | 5.03% |
管理人展望2026年指出，影响债市的三大因素（降息预期差、股市估值修复、经济企稳）将边际减弱，在名义GDP未确定性改善、货币政策未收敛背景下，债券收益率有望维持低位。但需注意，C类份额占比过高或加剧申赎波动，且前五大债券持仓集中度超30%，存在一定信用风险敞口。
此外，报告显示基金通过兴业证券交易单元进行债券回购交易8500万元，占当期债券回购总额的100%，交易对手集中度较高，需关注交易对手信用风险。
元股证券:ygzq.hk期末基金管理人从业人员未持有本基金任何份额，高级管理人员、基金经理及投资研究部门负责人持仓均为0。业内人士指出，管理人及团队零持有可能弱化利益绑定，需持续关注基金运作的独立性与合规性。
总结：兴业兴和盛债券作为次新基金，首年实现规模与业绩双增长，但其“个人持有为主、C类占比过高、内部零持有”等特征需引起投资者警惕。2026年债市低利率环境或延续，基金需在控制信用风险与流动性风险的前提下，把握中短久期信用债的票息机会。
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